中信建投期货:5月7日农产品早报

中信建投期货:5月7日农产品早报-第1张图片

  玉米:中性偏多

  1.市场关注:市场传言稻谷5.7发文件 ,总量1690万吨 ,底价1490起拍,分央企专场(数量1190万吨)和饲料厂专场(500万吨),过去市场普遍担忧的供给端预期差逻辑有拆解迹象 ,推动相关多头集中离场 。但热度偏高+饲用玉米/豆粕库存低位使底价成交并不现实,且新季小麦即将上市,生猪产能出清速度不及预期 ,专场拍卖落地冲击有限,且前期多头仍未完全出清,市场看涨趋势不变 。

  2.观点总结:前期多头资金出现有序退场迹象;现货端深加工企业维持随采随用节奏 ,库存并未完成有效上修,饲用需求同样低迷,周内维持区间震荡判断 ,下方支撑2370元/吨,上方暂无明显压力位判断。

  豆粕:中性

  1.WTI原油价格回落,隔夜CBOT大豆跟随下跌 ,基本回吐假期期间涨幅。路透社援引Axios报道称 ,美伊双方正接近达成一份仅一页纸的谅解备忘录,但在协议进一步推进前,美国仍在等待伊朗就若干关键问题作出回应 ,暗示地缘交易仍存在反复可能 。

  2.海外市场聚焦5月USDA报告对新季平衡表的初步刻画,路透社公布的机构预估显示,多数机构预计2026/27年度美豆单产落在53蒲/英亩附近。在面积与单产预估相对一致的背景下 ,新季期末库存的变化方向将更多取决于USDA对压榨和出口的假设。

  3.连盘豆粕短期缺乏新的矛盾,主要跟随美盘运行,单边预计维持宽幅震荡 。

  观点总结:区间交易思路 ,关注豆粕09合约在2900-3100元/吨区间表现。

  鸡蛋:中性偏空

  主产区现货价格上行,河北馆陶现货报价3.82元/斤,较上一日+0.11元/斤。节后基本面压力逐步显现 ,1月卓创口径8644万补栏鸡苗于2026年5月集中开产,市场新增开产持续释放 。同时当前在产老鸡进入放量淘汰阶段,对冲一定开产压力 ,但5月后若维持正常淘汰日龄 ,可能面临淘汰量缩减。需求端节后进入传统淡季,叠加南方即将进入梅雨高温天气,鸡蛋储存难度增加 ,终端贸易商拿货趋于谨慎,对价格形成压制。

  观点总结:短期现货涨价驱动基本兑现,多头尽量关注止盈离场机会 。远月合约关注逢高试空机会。

  生猪:中性

  生猪现货价格震荡。昨日主产区现货均价9.69元/kg ,较上一日-0.07元/kg 。五一假期市场二育情绪有所增加,北方部分省份表现较为集中,二育集中出现在2-4号 ,假期首日动作不明显 。政治局会议释放稳价信号,可能阶段性打开远月合约上行空间,市场进入预期博弈新阶段。盘面结构分化预计延续 ,政策预期利好远月合约。从效果上看,政策短期以托底近月 、缓解现货压力为主,但核心长期逻辑在于引导产能收缩 。市场会逐步交易政策驱动下的产能去化兑现 ,形成近月承压震荡 、远月趋势修复的格局。5月涌益出栏计划销售量预计减少2.74%。5月集团猪场主流趋势略减 ,但中型梯队放养出栏量较4月有增加 。

  观点总结:近月以区间交易为主,远月考虑逢回调布局中长期多单,同时关注升水程度。

  风险提示:本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成 ,资讯中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ,据此交易,责任自负。本报告不构成个人交易建议,也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要 。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。(魏鑫 期货交易咨询从业信息: Z0014814;刘昊/期货交易咨询从业信息:Z0021277;邓昊然 期货交易咨询从业信息:Z0023357)

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